离岸人民币对美元强势突破7关口，创一年来最佳表现

一点资讯2025年12月25日 12:35消息，离岸人民币对美元收复7关口，为去年10月以来首次。

　　时隔近15个月后，离岸人民币对美元汇率首次突破7这一整数关口。

　　 12月25日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破“7”，这是自去年10月以来首次收复这一整数关口。从当前的市场走势来看，离岸人民币汇率的回升反映出国际市场对中国经济基本面的信心有所增强，同时也可能受到美联储货币政策调整预期的影响。这一变化不仅体现了汇率市场的波动性，也暗示着全球资本流动趋势正在发生微妙变化。在当前全球经济不确定性依然存在的背景下，人民币汇率的稳定与升值具有一定的积极意义，有助于提升市场对人民币资产的配置意愿。

　　今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%。

　　在岸市场上，人民币对美元即期汇率持续走强，已接近“7”这一关键心理关口，年内累计升值幅度达到4%。这反映出市场对中国经济基本面的持续信心，以及国际资本对人民币资产的偏好增强。在当前全球货币政策分化、地缘政治风险犹存的背景下，人民币的稳健表现显得尤为突出。这一走势不仅体现了中国金融市场的开放与成熟，也为未来进一步推进汇率市场化改革提供了有利条件。

　　 12月24日，中国人民银行发布消息称，央行货币政策委员会召开2025年第四季度例会，研究了下一阶段的货币政策主要思路。在汇率方面，会议强调要增强外汇市场的韧性，稳定市场预期，防范汇率过度波动的风险，确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。从当前经济形势来看，保持人民币汇率的稳定对于维护金融市场的整体秩序至关重要。在全球经济不确定性增加的背景下，强化对外汇市场的管理，有助于避免因市场情绪波动而引发的汇率剧烈变动，从而为国内经济提供更稳定的外部环境。同时，这也体现了政策制定者对市场预期的高度重视，通过提前引导和干预，有效降低潜在风险。

　　人民币为何走强

　　进入四季度，尤其是11月下旬以来，人民币对美元汇率持续小幅升值，显示出市场对中国经济基本面的逐步认可。这一趋势在一定程度上反映了国际资本对中国市场的信心有所回升，也与美联储货币政策预期的变化存在关联。尽管升值幅度不大，但其背后的经济逻辑值得深入关注。

　　申万宏源宏观团队指出，10月下旬的汇率升值或与央行逆周期调节有关，12月或是美元走弱的助力。10月至11月，在“三价合一”的背景下，央行重启逆周期因子、不断调升的中间价对升值有一定引导；12月以来，美元再度走弱，人民币与美元的1个月动态相关性快速回升至0.95。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月以来人民币对美元出现升值，主要有两个直接因素：首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续走低，跌破100点，这主要源于市场对2026年美联储将进一步降息的预期不断升温，从而推动包括人民币在内的非美货币普遍走强。其次，随着年底临近，企业结汇需求增加，也促使人民币出现季节性上涨；特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口增长所积累的结汇需求可能正在加速释放。此外，人民币汇率的持续走强也带动了市场情绪的回暖，进一步推高了人民币的汇率水平。

　　 “进入2026年，我们预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，我们预计人民币汇率有望温和升值。”中信证券首席经济学家明明认为。

　　人民币对美元走强有何影响

　　如果人民币升值走势持续，对市场可能带来哪些影响？中金公司在研报中认为，人民币升值既是资金流向、增长预期、政策变化等多维因素的最终结果，其客观变化也是影响市场表现的原因。

　　该机构指出，人民币升值的客观趋势，尤其是突破关键“关口”，短期内可能激发投资者对“宏大叙事”的交易热情和市场行情的演绎。这种情绪层面的提振有助于改善市场预期，推动阶段性的情绪共振，类似于7月至9月期间资金流入市场的叙事逻辑。同时，弱美元环境也对港股形成一定支撑。在此背景下，成长板块可能更受益于情绪驱动，甚至市场可能误认为外资更青睐的消费类白马股也会受到关注。但需注意，若这种上涨仅源于叙事而非实际基本面改善，其持续性仍有待观察。

　　英大证券在研报中指出，人民币汇率的升值在投资层面意味着海外资金对人民币资产持积极态度，这将对包括A股在内的人民币资产价格产生推动作用。从历史经验来看，人民币汇率升值阶段往往伴随着较高的出口增速，这也预示着2026年我国的出口增速可能仍将保持较高水平。这一趋势反映出“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”正在我国宏观经济中持续发挥积极作用。我认为，人民币汇率的稳定与升值不仅体现了市场对中国经济基本面的信心，也表明国际资本在寻求更具吸引力的投资标的。随着国内经济结构的不断优化和对外开放的深化，这种内外联动的发展模式有助于增强经济韧性，为未来经济增长提供更坚实的支撑。同时，出口的持续增长也为国内产业转型升级提供了动力，形成良性循环。

　　 “人民币持续上涨，将提升国内资本市场对国际资金的吸引力——这会直接提高外资的汇兑收益。目前来看，汇率走强也有助于增强国内资本市场的投资者信心。”王青表示。

　　他同时表示，对于外贸企业而言，近期人民币升值导致出口企业的汇兑收益有所减少，而进口企业的采购成本则相应下降。鉴于外汇市场波动性强、难以预测，建议外贸企业避免盲目押注人民币汇率的单边走势，应专注于主营业务，同时积极运用期权、期货等外汇衍生工具，有效管理汇率波动带来的风险。

　　需要指出的是，年末人民币对美元走强，濒临破7，但这一走势不会明显改变今年人民币对绝大多数非美货币的贬值态势，因此也不会显著影响我国出口在价格方面的竞争力。王青表示。从当前经济环境来看，尽管人民币对美元有所回升，但其对其他主要货币的相对弱势依然存在，这在一定程度上支撑了我国出口产品的价格优势。特别是在全球通胀压力趋缓、国际市场需求趋于稳定的情况下，这种汇率走势有助于保持我国外贸的竞争力。不过，未来需密切关注全球经济形势变化及政策调整，以应对可能带来的新挑战。