重磅！沪深北交易所全面取消融资买入杠杆空间，保证金比例升至100%——A股进入全款炒股新时代

一点资讯2026年01月14日 20:02消息，沪深北交易所取消融资买入杠杆，保证金提至100%，A股正式迈入全款炒股时代。

　　 2026年1月14日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所与北京证券交易所联合发布通知，自即日起调整融资保证金比例。此次调整明确：投资者新开融资买入证券合约时，融资保证金最低比例由现行的80%上调至100%。这一政策变动标志着A股市场融资融券业务监管再次启动逆周期调节机制。

　　 值得注意的是，本次调整并非“突然转向”，而是对2023年8月政策的一次阶段性回归——彼时，为稳预期、稳市场、稳信心，沪深北三所曾将融资保证金比例由100%下调至80%，有效激发了两融活跃度，此后融资余额与日均融资买入额持续温和回升。当前市场融资余额已较2023年低点增长逾25%，两融交易占A股日均成交比重重回8.5%以上，杠杆资金参与度明显提升。在此背景下，监管层选择在市场流动性整体充裕、指数波动率处于年内低位的时点“适时微调”，既体现对风险阈值的动态把控，也彰显“工具箱常备、出手讲节奏”的成熟监管理念——不搞急刹车，也不放任加杠杆，重在精准滴灌、未雨绸缪。

　　 尤为关键的是，本次调整严格遵循“新老划断”原则：仅适用于2026年1月14日及之后新开立的融资合约；此前已存续的融资负债及后续展期操作，仍按原80%比例执行，合约期限、平仓线、维持担保比例等均不受影响。这一安排最大限度保障了投资者既有权益的稳定性，避免因规则突变引发被动平仓或流动性冲击，体现出监管在防范系统性风险与尊重契约精神之间的审慎平衡。

　　 从更深层看，融资保证金比例的“一降一升”，表面是数字变化，实则是资本市场基础制度弹性运行的生动注脚。它提醒所有市场参与者：杠杆是把双刃剑，适度使用可提升定价效率，过度依赖则易放大波动。当市场情绪回暖、交易热度上升时，监管主动“拧紧一点螺丝”，不是压制活力，而是为长期健康腾出安全冗余空间。对于普通投资者而言，与其关注短期参数变化，不如借此契机重审自身风险承受能力与两融使用逻辑——毕竟，真正的风控，始于账户，成于认知。