从园林到光模块！汇绿生态两度换命逆袭成算力新贵

一点资讯2026年07月10日 18:00消息，从百货到光模块，汇绿生态两度转型成算力新贵。

　　 在A股市场，鲜少有企业像汇绿生态（001267.SZ）一样，完整经历了资本市场的起伏变化与产业赛道的深刻演变。

　　 从老牌百货企业转型为市政园林服务商，再到如今掌握高速光模块技术、聚焦AI算力赛道的科技企业，这家经历过退市、破产重整并重新上市的公司，在十二年间两次调整核心业务，实现了从传统线下实业向高端算力硬件的跨越式转变。 在当前数字经济快速发展的背景下，企业的持续转型与战略调整显得尤为重要。这家公司的经历不仅体现了市场环境的剧烈变化，也反映出企业在面对挑战时的灵活应变能力。从传统行业到高科技领域，其转型路径值得深入观察与思考，尤其是在算力成为未来核心技术支撑的今天，这种布局更具前瞻性。

　　 第一次转型，园林业务仍难以为继

　　 汇绿生态的资本与产业历程可以追溯到20世纪90年代资本市场刚刚起步的阶段。公司前身名为六渡桥，于1997年在深交所上市，是当时A股市场上为数不多的老牌百货上市公司之一，主要业务集中在线下百货零售领域，深耕武汉核心商圈。 作为一家早期涉足资本市场的企业，汇绿生态的发展轨迹反映了中国商业与资本市场同步演进的过程。从最初的百货零售起步，到后来的多元化布局，其发展历程不仅是企业自身转型的缩影，也折射出中国商业生态的变迁。在如今强调创新与融合的时代背景下，回顾其早期发展路径，仍具有一定的参考价值。

　　 随着国内零售行业不断升级，连锁超市和电商平台迅速发展，传统老牌百货业态逐渐走向衰落。从数据来看，自2001年起，六渡桥便陷入亏损，这一亏损局面持续了12年。在此期间，2004年公司被暂停上市，2005年正式终止上市，退出主板市场，转而进入老三板进行交易。

　　 退市并非终点，而是企业实现产业重构的起点。为盘活上市主体资源、化解债务危机，公司于2014年启动破产重整程序，开启了第一次全面的主业调整。通过重大资产置换，公司彻底剥离了亏损的百货零售业务，将全部资源注入汇绿园林100%股权，核心业务转向市政园林、生态修复和水环境治理等工程领域，实现了从“商贸零售”向“生态基建”的首次转型。 从这一案例可以看出，退市并不意味着企业的终结，反而可能成为其重新定位、焕发新生的重要契机。在当前经济环境下，企业面对困境时，更需要灵活应对、主动求变。通过破产重整和业务转型，不仅能够有效化解风险，还能为未来发展开辟新的路径。这种以战略重组推动产业升级的做法，值得更多企业借鉴与思考。

　　 此次重整为公司未来重返资本市场打下了坚实基础。依托园林工程甲级资质和完善的项目承接能力，公司深耕湖北、浙江等区域市场，成功承建了武汉园博园、东湖绿道、军运会配套景观等标志性工程，稳固了基本经营格局。数据显示，自回归园林主业后，汇绿生态迎来了一段业绩上升期。2014年至2017年，公司净利润从0.18亿元增长至1.24亿元。 从行业角度来看，企业通过重整实现业务聚焦，有助于提升核心竞争力和市场影响力。在当前竞争激烈的市场环境下，具备专业资质和优质项目经验的企业更容易获得市场认可。汇绿生态的这一阶段表现，显示出其在特定区域市场的深耕已初见成效，也为后续发展提供了有力支撑。

　　 2021年11月，经过16年的退市蛰伏、破产重组及业务转型，汇绿生态顺利回归深交所主板，成为A股新规实施后首家民营重新上市的企业，成为资本市场中的标志性事件。然而，就在同一时期，园林行业的增长瓶颈也日益明显。

　　 受地方财政收紧、基建投资放缓、地产行业下行三重影响，市政园林行业整体增速持续萎缩，项目回款周期拉长、坏账风险抬升、行业内卷加剧，传统业务增长空间被彻底压缩。2020年开始，公司园林业务营收持续收缩，从8.14亿元减少至2023年的6.85亿元，增长乏力成为常态，寻找第二增长曲线、彻底打破传统业务桎梏，成为公司生存与发展的必然选择。

　　 步步为营并购，光模块业务逆袭成主业

　　 如今，再看汇绿生态的财务数据与股价，似乎都展现出新的活力。 从当前的表现来看，公司各项财务指标有所改善，市场对其信心也在逐步恢复。股价的波动反映出投资者对企业发展前景的重新评估，这种变化值得持续关注。在宏观经济环境不断调整的背景下，企业能否持续保持这一趋势，仍需观察后续表现。

　　 2024年公司净利润结束了连续多年的下降趋势，同比增长13.85%，达到0.65亿元，2025年继续增长34.89%，达到0.88亿元。

　　 股价方面，2025年下半年开始，汇绿生态股价开启上涨行情，从不足10元/股上涨至如今的43.92元/股，期间股价还冲至69.72元/股的历史高位。

　　 究其原因，依旧与换赛道有关。

　　 2024年5月，汇绿生态抛出重磅资本动作，宣布收购武汉钧恒科技有限公司（以下简称“钧恒科技”）股权，正式跨界高速光通信、高速光模块赛道，彻底打破传统业务格局。不同于多数企业盲目跨界的激进操作，公司采取“先参股、后控股、再全资收购”的稳健节奏，分步完成赛道切入与产业整合。

　　 2024年5月，公司以1.95亿元收购钧恒科技30%的股权，首次进入光模块领域；2024年9月通过增资方式，将持股比例提升至35%；2025年2月再次注资2.46亿元，持股比例超过51%，成功获得控股权并实现并表；2026年6月，公司发布重大资产重组草案，计划以11.27亿元收购剩余49%的股权，交易完成后将实现对钧恒科技的100%全资控股，并同步募集资金扩大高端光模块的生产能力。

　　 系列资本运作的落地，显著重塑了汇绿生态的业务结构与业绩基本面。根据2025年财报数据显示，公司全年总营收达到15.72亿元，同比增长167.74%；归母净利润为8808万元，同比增长34.89%，实现营收与净利润的双重爆发。其中，光电子器件板块贡献了11.38亿元的营收，占总营收的72.39%，成为公司主要收入来源；而传统园林业务则仅实现3.21亿元营收，占比下降至20.44%。 从当前数据来看，汇绿生态正加速向高附加值领域转型，光电子器件业务的强势表现反映出其在新赛道上的布局已初见成效。这种结构性调整不仅提升了公司的盈利能力，也增强了其在行业中的竞争力。未来，如何持续巩固这一增长势头，并进一步拓展市场，将是公司面临的重要课题。

　　 从营收结构可以看出，曾经作为基本盘的园林生态业务沦为辅助，原本空白的光模块算力硬件业务，一跃成为汇绿生态核心营收、利润增长引擎，A股市场罕见的“基建跨界算力”转型案例正式落地。

　　 传统企业的转型突围样本

　　 那么，汇绿生态收购钧恒科技的前景究竟如何？

　　 据了解，钧恒科技是位于武汉光谷的专精特新企业，专注于高速光通信领域十余年，拥有光模块自研、封装及测试的完整产业链能力，可量产200G、400G、800G高速光模块，1.6T产品已完成送样测试，深度适配AI数据中心和超算算力集群的应用需求。客户涵盖Coherent、新华三、金山云等国内外知名企业，海外订单充足，为公司业绩增长提供有力保障。同时，公司已在武汉、鄂州、马来西亚布局三大生产基地，持续提升高端光模块的生产能力。

　　 从行业角度来看，光模块作为AI算力集群、数据中心和通信网络的核心互联载体，其重要性日益凸显。目前，国内光模块行业已确立在全球范围内的主导地位，受益于AI算力的高速迭代、国产替代的不断深化以及下游应用场景的持续扩容，行业正迎来高景气度的长周期，成长性明确，发展前景广阔。 在我看来，光模块行业的快速崛起不仅体现了我国在高端制造领域的技术积累，也反映出国内企业在产业链中地位的显著提升。随着人工智能、大数据等技术的深入应用，光模块的需求将持续增长，行业前景值得期待。同时，政策支持与市场驱动的双重作用，也为行业发展提供了坚实保障。

　　 在当前行业大环境下，光通信业务有望为汇绿生态带来显著的成长与估值提升空间。相比园林行业10-15倍的低估值水平，高速光模块作为AI算力的核心上游硬件，其行业估值中枢仍维持在30-50倍，整体赛道景气度和成长弹性远超传统基建领域。随着AI大模型的不断迭代以及全球算力集群的持续扩展，400G/800G高端光模块的需求正持续爆发，光通信业务有望持续放量，推动公司业绩与估值实现双重修复。

　　 资本市场已察觉到公司的转型质变，年内股价出现显著上涨，市场逐步摒弃传统园林企业的估值方式，开始以算力硬件科技企业的标准来评估公司价值。由于“汇绿生态”这一名称与公司当前主营业务严重不符，引发投资者广泛讨论，进而催生出公司更名的呼声，这成为公司业务彻底转型的直观市场反应。

　　 可以认为，从退市的百货公司，到园林建设企业，再到AI算力光模块领域的新兴力量，汇绿生态用12年时间完成了两次产业转型，走出了一条在A股市场较为罕见的“困境重整、主业升级、跨界突破”发展路径。与多数企业单纯追逐热点不同，该公司通过逐步并购、产能落地和业绩实现，真正实现了新业务对传统主业的实质性替代。

　　 这场跨越12年的变革，不仅是一家上市公司的自我救赎，更是国内中小传统制造、基建企业转型升级的缩影。在传统行业增长见顶的大背景下，依托资本平台切入高景气科技赛道，是多数传统企业突破增长瓶颈的最优选择。未来，汇绿生态能否彻底摆脱传统企业标签，化解跨界整合与行业竞争风险，兑现业绩承诺、站稳算力硬件赛道，完成从“园林企业”到“科技企业”的彻底蜕变，览富财经网将持续关注。

　　 返回，查看更多